Por un puñado de cripto-dólares

El 13 de febrero tuvo lugar uno de los eventos deportivos más importantes del año, la Super Bowl; y junto a los LA Rams, las cripto-empresas fueron las estrellas del evento en su intento de llegas a los 100 millones de espectadores americanos.

El Super Bowl es la franja horaria más cara para los anuncios en la televisión estadounidense; donde por 30 segundos, las empresas pueden pagar hasta 6,5 millones de dólares. Entonces, ¿por qué las cripto-empresas están tan interesadas en pagar cantidades tan grandes por un tiempo tan corto?

En primer lugar, veremos que es exactamente un cripto-activo y que es lo que lo hace tal valioso.

Los cripto-activos o cripto-monedas consisten en una tecnología segura (“cripto”) que permite a los usuarios efectuar pagos (“monedas”). Se trata de un sistema peer-to-peer por lo que no hay una institución central como bancos o gobiernos que lo supervisen.

Diferentes cripto-monedas se crean de diferentes maneras, una de ellas es la denominada minería, utilizada para crear bitcoin. En este método tenemos una serie de “mineros” que están constantemente buscando transacciones (hechas con bitcoin) en la red. En cada transacción realizan una serie de algoritmos llamados proof of work para determinar si la transacción es válida. Si lo es, se envía a un registro público llamado distributed ledger utilizando un código de identificación único llamado Hash. Esta ledger se denomina blockchain ya que según las transacciones se van validando se organizan en bloques. A medida que van llegando los bloques a la cadena, se unen con los bloques anteriores mediante una serie de referencias, que permiten ver si un bloque ha sido sustituido. De esta manera se crea una cadena segura y fiable ya que un hacker que intentase romper el sistema necesitaría más poder de computación que todos los mineros juntos. Cuando un minero añade un nuevo bloque a la cadena, se le recompensa con nuevos bitcoin. El truco del sistema es que hay un número finito de bitcoin (21 millones), y por cada 210.000 bloques añadidos a la cadena, el pago de los mineros se reduce a la mitad.

Como podemos imaginar, la minería de cripto-monedas es un proceso caro, que requiere de máquinas muy potentes, y que muchos han acusado de tener un impacto medioambiental muy negativo[1]. Dependiendo de cada país, los costes de la minería varían significativamente, siendo Africa y Asia los continentes más baratos

No obstante, es importante recordar que dentro de los propios países los precios pueden variar significativamente, por ejemplo dentro de Estados Unidos, Texas tiene uno de los precios más baratos del mundo, lo que lo hace uno de los destinos preferidos de los mineros. En particular, ha visto un aumento migratorio recientemente, cuando en septiembre de 2021, China declaró todas las transacciones con cripto-monedas ilegales[2]. Después del anuncio, el precio del bitcoin cayó más de $2000, ya que China era el mayor mercado de cripto-monedas del mundo.

Sin embargo, este no ha sido el primer hundimiento de las cripto-monedas. Al ser un sistema descentralizado, no existen salvaguardas o una autoridad central que proteja a los usuarios si hay cambios en los precios o si sus activos son robados. Y aunque los precios han visto una subida aproximadamente constante, no se trata de una inversión muy fiable. Si tomamos la derivada para ver los cambios en los precios podemos observar como las incertidumbres son muy grandes, en particular comparado con otras monedas reguladas o sectores.

A lo largo de estas páginas nos hemos estado en el bitcoin (el mayor por capitalización bursátil, aproximadamente $730 billones), no obstante, podemos encontrar muchas otras cripto-monedas, como Ethereum (capitalización bursátil $327 billones), Tether (capitalización bursátil $78 billones) o Binance Coin (capitalización bursátil $63 billones; de las cuales Tether es un cripto-activo “estable” ya que tiene asignación directa con los dólares americanos, lo que la convierte en la preferida de los inversores que no buscan precios muy volátiles.

En este ámbito, Europa ha realizado una serie de propuestas legislativas para asegurar que los cripto-activos son utilizados de manera correcta dentro de la Unión. En la propuesta de reglamento de septiembre de 2020, expone una serie de requerimientos para el comercio (Titulo I-II), autorización (Titulo III-V) y supervisión (Título VII) de proveedores de servicios, y protección de consumidores y prevención de abusos de mercado (Título VI). Como parte de la propuesta encontramos un artículo especifico relacionado con el marketing (Art 6), donde especifican los requerimientos que las empresas tienen que cumplir para anunciarse dentro de la Unión.

Por otra parte, podemos encontrar nuevos planes para la creación de monedas digitales por parte de los gobiernos, como por ejemplo el euro digital, propuesto por el Banco Central Europeo. En este caso, no se trataría de un cripto-activo, ya que al ser supervisado por una institución pública su precio no es altamente variable. Hasta el momento, el grupo de expertos ha identificado una serie de requerimientos básicos que la nueva moneda digital debe cumplir, como la accesibilidad fácil, robustez, seguridad, eficiencia, privacidad, y cumplimiento de la ley; explicado con más detalle en el capítulo 5 del digital euro report. En la figura podemos ver una serie de ventajas que el euro digital traerá:

No obstante, un proyecto tan ambicioso requiere de años para ser implementado. El 14 de julio de 2021, el Eurosystem lanzó el proyecto euro digital[3], que actualmente se encuentra en fase de investigación, la cual tiene una duración de 24 meses desde el principio del proyecto.

Otros países como India ya han anunciado el despliegue de sus monedas digitales, en el año financiero 2022-2023 que empieza el 1 de abril. La rupia digital estará basada en tecnología de blockchain y estará respaldada por el banco central indio. Se espera que sea muy similar al yuan digital, la cripto-moneda china, que comenzó a ser probada en 2014. El yuan digital está respaldado por el banco central chino y ya se está utilizando en algunas ciudades como Shenzhen, Chengdu y Suzhou. Hasta el momento, los Estados Unidos no han dado un paso definitivo para la construcción del dólar digital, no obstante, el Federal bank ha estado considerando la idea, publicando un documento y buscando la opinión pública.

Y volviendo a nuestra pregunta inicial, ¿Por qué están las cripto-empresas invirtiendo millones de dólares en marketing? Los datos hablan por si solos, la empresa Coinbase ofrecía $15 a todos los nuevos usuarios que se registrasen en sus servicios antes del 15 de febrero, siendo su anuncio únicamente un código QR que llevaba a la página de la organización. Sin embargo el anuncio tuvo más éxito del esperado, y pese a que la aplicación subió al segundo puesto en la App Store, sufrió una caída de servicio solo segundos después de que el anuncio apareciese. Otras empresas como FTX ofrecían dar 7.54 bitcoin a cuatro personas que les siguiesen en Twitter, el anunció consiguió 186.9 millones de Re-tweets y la empresa ha subido a más de 580 millones de seguidores.

Fuentes:

Kantar. In-game ad revenue for Super Bowl LV neared $435 million. Feb 04, 2022. https://www.kantar.com/north-america/inspiration/advertising-media/2021-super-bowl-generated-435-million-dollars-in-ad-revenue

CNN Business. Super Bowl commercials cost $7 million. It’s still a good deal. Feb 011. 2022. https://edition.cnn.com/2022/02/11/media/super-bowl-commercials-nbc/index.html

Forbes. Here’s Everything You Need To Know About Advertising, Ratings And More For Super Bowl LVI. Feb 04, 2022. https://www.forbes.com/sites/bradadgate/2022/02/04/facts-about-super-bowl-lvi-advertising-ratings–more/

BBC News. Why are cryptocurrency adverts taking over the Super Bowl?. Feb 13, 2022. https://www.bbc.com/news/av/world-us-canada-60356210

CBS News. Super Bowl ads 2022: Crypto companies are spending millions to win over viewers. Feb 11, 2022. https://www.cbsnews.com/news/super-bowl-2022-commercials-cryptocurrency/

Bank of England. What are cryptoassets (cryptocurrencies)?. https://www.bankofengland.co.uk/KnowledgeBank/what-are-cryptocurrencies

Investopedia. What Happens to Bitcoin After All 21 Million Are Mined?. Feb 09, 2022. https://www.investopedia.com/tech/what-happens-bitcoin-after-21-million-mined/

Power Compare. Estimated Electricity Cost Of Mining One Bitcoin By Country. https://powercompare.co.uk/bitcoin-electricity-cost/

Digiconomist. Bitcoin Energy Consumption Index. Feb 14, 2022. https://digiconomist.net/bitcoin-energy-consumption

Forbes. Top 10 Cryptocurrencies In February 2022. Feb 01, 2022. https://www.forbes.com/advisor/investing/top-10-cryptocurrencies/

European Commission. Proposal for a regulation of the European Parliament and of the Council on Markets in Crypto-assets, and amending Directive (EU) 2019/1937. Sep 24, 2020. EUR-Lex – 52020PC0593 – EN – EUR-Lex (europa.eu)

European Central Bank. A digital Euro. https://www.ecb.europa.eu/paym/digital_euro/html/index.en.html

European Central Bank. Report on a digital euro. Oct 2020. https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/Report_on_a_digital_euro~4d7268b458.en.pdf

CNBC. India to launch its own digital currency in 2022-2023. Feb 01, 2022. https://www.cnbc.com/2022/02/01/india-digital-currency-to-launch-in-2022-2023-finance-minster-says.html

CNBC. China has given away millions in its digital yuan trials. This is how it works. Mar 04, 2021. https://www.cnbc.com/2021/03/05/chinas-digital-yuan-what-is-it-and-how-does-it-work.html

Digtial Dollar Foundation, Accenture. The Digital Dollar Project, Exploring a US CBDC. May 2020. https://www.banking.senate.gov/imo/media/doc/Giancarlo%20Testimony%20Addendum%206-30-202.pdf

Forbes. What’s The Deal With The Digital Dollar?. Feb 13, 2022. https://www.forbes.com/sites/miltonezrati/2022/02/13/whats-the-deal-with-the-digital-dollar/

CNBC. Fed releases long-awaited study on a digital dollar but doesn’t take a position yet on creating one. Jan 20, 2022. https://www.cnbc.com/2022/01/20/fed-releases-long-awaited-study-on-a-digital-dollar-but-doesnt-take-a-position-yet-on-creating-one.html

US Federal Reserve. Money and Payments: The U.S. Dollar in the Age of Digital Transformation. Jan 2022. https://www.federalreserve.gov/publications/files/money-and-payments-20220120.pdf

Daily mail. Crypto exchange firm Coinbase’s app CRASHES after it screened unusual Super Bowl commercial showing a single QR code bouncing around the screen. Feb 14, 2022. https://www.dailymail.co.uk/news/article-10509363/Crypto-exchange-firm-Coinbases-app-CRASHES-screened-unusual-Super-Bowl-commercial.html

[1] China declares all crypto-currency transactions illegal, BBC News

[2] Bitcoin plunges as Elon Musk puts environmental impact under scrutiny, ABC News

[3] Eurosystem launches digital euro project